【四巫日】是什麼？對我的資產會有影響？對臺股有什么影響？

1. 四巫日（Quadruple witching day）是什麼？

一般的，“四巫日”指的是四種衍生性金融商品（股票指數期貨、股票指數選擇權、個股期貨、個股選擇權）的到期結算日，分別為3月、6月、9月、12月的個星期五，

今年2021年的四巫日的具體日期如下：

· 2021/3/19

· 2021/6/18

· 2021/9/17

· 2021/12/17

“四巫小時”（Quadruple witching hour），

指的是當日最後交易小時，為紐約時間下午三時至四時，臺灣時間零點三點到四點；

“結算”就是指契約到期日(履約日)，在商品到期時，一般衍生性金融商品的交易量會被放大，並產生產生較大的市場波動，

而這些波動大多是由於換月轉倉引起的。

P. S.三巫日是什麼?

三巫日(Triple Witching Day):

不同於四巫，三巫日指的是“三種”衍生性金融商品的到期結算日，

這三種衍生性金融商品分別是——股票指數期貨、股票指數選擇權、個股選擇權，

比四巫要少一個“個股期貨”，

因為美國市場是從2002年11月8日才開始交易個股期貨，在此之前都只有三種衍生性，故也稱“三巫日”，

後來開始交易個股期貨後，四種衍生性金融商品的到期結算日就被稱為四巫日。

2. 四巫日有那麼可怕嗎？

通常我們會覺得“巫”字代表著不好，而在實際中也有不少人會因為四巫日當天較大的市場波動而覺得四巫日可怕，

但其實不然，

相關市場人士指出，“四巫日”只是一個每季都會到來的日子，由於有很多的衍生工具會在那天結算，以及轉倉換馬等的安排，容易引起市場波動，但這些都實屬正常，是在預期範圍內的波動，

金利豐證券研究部執行董事黃德幾就表示：“四巫日是每季都會發生的，市場的大波動是預期之內，期權期貨市場影響現貨市場是正常。”

而在目前，最為影響美股市場走勢的因素，當是美國國債利息率莫屬，

所以，實際上，四巫日只是正常的波動罷了，並不可怕。

3.“四巫日”會發生什麼？

具體來講，四巫日當天，

一是會出現交易量增加的現象：

“股票、股指的期貨和期權”會湧現大量的交易，市場的成交量會明顯放大。（“四巫日”當日的成交量比前7日均量平均大增1.5倍）。

二是個股的波動也會較為劇烈（尤其是在股市當天開盤或者收盤時段）：

因為當天是“期貨和期權”到期結算的時間，很多投資人要履行持有人義務，所以在那一天市場盤面的波動會更加劇烈，甚至某些個股還可能會上躥下跳。

三是在四巫日當周結束之後，標普500指數等市場指數通常都是會往下跌的。

而且在長期的計算與觀察下，

市場人士發現，不同季度的四巫日市場波動呈以下規律：

“3 月時波動最不穩定、9月和12月看漲”

曆史顯示，市場波動在三月份是最不穩定的，

且S＆P500 一半時間交易為正數，一半時間交易時間為負數；

同時，從季節的角度來看，9 月和 12 月往往更看漲，

從曆史上來看，股市迄今上漲了近 70％，

並且 9 月的平均收益為0.5％，12 月的平均收益為 0.3％.

4.四巫日對臺股的影響

“四巫日”的影響廣泛，雖然說是美股四巫日，但他不僅僅只影響美股市場，外匯市場、大宗商品市場等等都可能收到美股市場的劇烈波動而波動。

而對臺股來說，

臺股和美股之間，的確有一定的相關性，不過也並非絕對，
下面我們會從四巫日的前一周和後一周的走勢來比較，

臺股計算時間的基准我們以美國的日期為准。
報酬則是用“臺股加權報酬指數”變動來計算。

（用過去資料僅作參考，不表示未來）
去年2020年四巫日對臺股的影響：

從上表可以看出，

四巫日之前的5個交易日的確是上漲居多，連之後5天也是上漲居多，不過這可能也跟這陣子多頭市場居多有關，

除此之外，我們還可以看到，2020/3月份發生了黑天鵝狀況，
但總的來講，這些樣本太少不能說明什么，且小編個人認為，即便是長期的樣本做數據也沒多大意義。

5.哪些人需要留意四巫日的影響呢？

對“主動投資、短線套利者，以及手上有期貨、選擇權部位的人”，他們比較需要留意四巫日的影響，
但如果是“被動投資、中長期投資(投資期間至少5年以上)”，四巫日對你其實不會有太大的影響。